Indenfor bioteknologisektoren har der stort set ikke været et varmere selskab i løbet af de sidste to uger end Galena Biopharma (NASDAQ: GALE).
Galena, der fokuserer på at udvikle kræftvacciner, der er udviklet til at forbedre patientens immunsystems evne til at bekæmpe fornyet kræft, har set aktiekursen fra $ 1. 42 den 26. maj til $ 2. 24 fra den afsluttende klokke mandag den 8. juni. Samlet set virker det til en 58% gevinst i løbet af kun ni handelssessioner, hvor aktionærer oplever bare en enkelt dag i den tid.
Så hvad er der virkelig bag Galenas eksplosion til opad? Mens præsentationer hos American Society of Clinical Oncology, eller ASCO, helt sikkert holdt bolden rullende, er det min opfattelse, at kommentarer fra forskningsfirmaet Maxim Group synes at have tiltrukket størstedelen af købet.
Wall Street og ASCO giver Galena et stort løft
Med Galena værdsat til kun $ 1. 42 pr. Aktie udstedte Maxim Group en meget bullish rapport om Galena, idet den hævdede, at bestanden var en "buy" og dens 2023-prismål ved hjælp af en kombination af gratis kontantstrøm for virksomheden, diskonteret EPS og en "sum-of-the -parts modelleret med en 30% diskonteringsrente, "kom ud til $ 7 per aktie. Hvis Galena faktisk kunne ramme Maxims mål, ville vi tale om en næsten 400% stigning i aktiekursen.
Hvorfor er Maxim så begejstret for Galena? Primært har det at gøre med virksomhedens evne til at samle partnerskaber for sine kræftvaccineprodukter. Maxims notat tyder på, at kræftvacciner indhenter CAR T-celleterapier og "henter sammenlignelige partnerskabsaftaler fra big pharma." Implikationen her er, at fortsatte positive data fra Galena med hensyn til dets blyprodukt, NeuVax, som testes i en forsinket forsøg, kendt som PRESENT som en adjuvansbehandling for at forhindre gentagelse af brystkræft hos patienter med lavt til moderat HER2-udtryk eller dets spirende terapier som GALE-301 til endometriel og ovariecancer, kunne udlånes til licens- eller samarbejdsaftaler, der leverer Galena med tiltrængt kontant- og udviklings- / salgsvejledning.
Specifikt citerer Maxim Group den forestående foreløbige analysedatatilfælde fra PRESENT i fjerde kvartal 2015 eller første kvartal 2016 og dataudgivelsen vedrørende GALE-301 hos ASCO som dens største vækstdrivere. Maxim bemærker også, at Galena vil præsentere fase 2 data på GALE-401 for trombocytopeni på det europæiske hematologiforenings årlige møde mellem 11. juni og 14. juni.
Skal du stole på Maxims kommentar? Spørgsmålet om, at investorer skal spørge sig selv her, er, om Maxims kommentar og de to publikationer, som Galena på ASCO har fremlagt, er virkelig værd på næsten 133 millioner dollars i yderligere markedsværdi?
På den ene side var ASCO-dataudgivelsen imponerende. Selv om den tidlige fase GALE-301 undersøgelse designet til at forhindre gentagelse af æggestok og endometriecancer i en adjuvansindstilling, blev rettet mod sikkerhed og dosisoptimering (som fase 1 / 2a undersøgelser skulle være), afslørede det spændende tidlig effekt.
I den høje dosis (1, 000 mg) intent-til-behandling-kohort på 15 patienter havde kun en en tilbagevenden af kræft (6,7%) i en 9. 8-måneders median opfølgning i forhold til 11 af de 22 personer i kontrolvaccinegruppen, som havde en gentagelse (50%). Dette udarbejdede til et toårigt sygdomsfrit overlevelsesestimat på 85, 7% i 1.000 mg GALE-301-armen og kun 19,2% for kontrolvaccinegruppen samt en 78% reduktion i relativ risiko af gentagelse. Det skal bemærkes, at p-værdien, eller estimere at chancen spillede en rolle, var temmelig høj på 0. 09 i det toårige sygdomsfrie estimat, men da dette er data fra tidlige stadier, der ikke er fokuseret på effektivitet, er det kan overses uden for meget bekymring på dette tidspunkt.
NeuVax har også masser af potentiale. I en femårs midtstudieundersøgelse førte NeuVax til en 78% reduktion i risikoen for tilbagefald af kræft hos udvalgte brystkræftpatienter sammenlignet med placebo. Som du kan forestille dig, kører meget på den mellemliggende analyseopdatering i de næste tre til ni måneder.
Med kræftimmunoterapier, der giver så meget af Wall Street opmærksomhed, er det ikke ud af spørgsmålet at antage, at Galena er på radaren hos et par Big Pharma eller større biotekvirksomheder.
Men husk på det Investorer skal også forstå, at analytiker kommentarer sjældent har nogen langsigtet effekt på prisen på en aktie. Mens Maxims kommentar måske har skubbet Galenas aktiekurs betydeligt i løbet af de sidste to uger, har dens kommentarer sandsynligvis ikke ændret investeringsafhandlingen hos mange af Galenas investorer.
Der er andre bekymringspunkter end blot ideen om, at analytikerkommentarer har en kortfristet effekt på aktiekurserne.
Kilde; Galena Biopharma.
For eksempel kan Galenas erhvervede kræftprodukter, Abstral for gennembrudscancerpine og Zuplenz for kemoterapiinduceret kvalme og opkastning muligvis ikke gøre meget af et problem i Galenas tab eller gratis kontantudstrømning. Zuplenz vil starte i tredje kvartal, og Galena projicerer $ 15 millioner til $ 18 millioner i kombineret omsætning for begge stoffer i 2015. Alligevel forventede Galena $ 11 millioner til $ 15 millioner fra Abstral i sit første hele år på apotekshylder og likvidation netting kun $ 9. 3 millioner. Disse to indtægtsgeneratorer er muligvis ikke alt, hvad Galenas ledelse havde håbet på, de ville være.
Kontantforbrænding er et andet alvorligt problem for Galena Biopharma. Selvom Galena sluttede Q1 med $ 52. 9 millioner i kontanter, dette skyldtes kun, at det lå i løbet af første kvartal på næsten 41 millioner dollars i underkunderne.Fællesaktier kan fortynde investorer, og på grundlag af de resterende kontanter vil det nok ikke gøre det meget forbi midten af 2016 efter mit bedste gæt uden en anden finansieringsrunde.
Endelig har det rørledningsrisiko. Meget af Galenas værdiansættelse er bundet til NeuVaxs succes eller fiasko. Dette er ikke at sige, at en fejl i NeuVax betyder, at Galenas aktiekurs ville gå til nul eller noget, men NeuVax repræsenterer en betydelig del af præmien, der er forbundet med virksomhedens værdi på 360 millioner USD.
Hvad skal du gøre? Jeg tror, at Maxim har et gyldigt punkt, at Big Pharma kunne være interesseret i licensering af Galenas produkter, men jeg tror ikke, at de vil hoppe på GALE-301 eller GALE-401-data alene. Enhver smart farmaceutisk eller bioteknisk aktør skal vente på NeuVax-interimsanalysen, inden han indgår et samarbejde med Galena.
Som jeg ser det, bør investorer ikke have travlt med at købe ind i Galena, fordi der vil være mange muligheder længe efter, at interimsanalysen er udgivet. Hvis du er på sidelinjen, og de nuværende data ikke er op til snus, vil du være begejstret for at du ikke har købt. Selvom du er på sidelinjen og Galena skyder højere på positive data, vil du kunne køb og drage fordel af potentielle partnerskaber, udviklingen af GALE-301 eller GALE-401, og det faktiske salg af NeuVax, hvis det er godkendt. Manglende en binær begivenhed betyder ikke, at du vil savne båden på Galena, hvilket gør hænge ud på sidelinjen en potentielt smart ide. Apples hemmelighed
Apple glemte at vise dig noget på sin seneste begivenhed, men et par Wall Street-analytikere gik ikke glip af et slag: Der er et lille firma, der driver Apples helt nye gadgets og kommende revolution i teknologi. Og aktiekursen har næsten ubegrænset plads til at løbe for tidlige investorer! For at være en af dem, skal du blot klikke her. Sean Williams har ingen væsentlig interesse for virksomheder nævnt i denne artikel.