Handlende, der stærkt tror prisen på et underliggende aktiv, vil ændre sig betydeligt i den nærmeste fremtid, men er usikker på, at bevægelsesretningen kan handle kombinationer af optioner, der kun afviger i udnyttelseskursen. En fælles kombination er straddles og strangles. Disse er option trading strategier, der kombinerer både sæt og opkald til at skabe stillinger, der ikke afhænger af retningen af markedsbevægelsen for deres rentabilitet. Langstreng og strangler tjener penge, hvis aktiekursen bevæger sig op eller ned betydeligt.
En lang strække er lang et opkald og en lang sat til samme slagpris og udløb og på samme lager. En lang kvæle er lang et opkald ved en højere strejke, og lang en sætter i en lavere strejke i samme udløb og på samme stamme. En sådan stilling tjener penge, hvis aktiekursen bevæger sig op eller ned langt forbi strygepriserne. Der er højere omkostninger og risiko involveret i disse strategier, som vi diskuterer nedenfor.
Straddle
En optionsstrategi, hvor investoren har en position i både et opkald og sætter samme pris og udløbsdato, men med forskellige udnyttelsespriser. Denne strategi er illustreret i det følgende diagram.
|
|
Straddles er en god strategi at forfølge, hvis en investor mener, at en aktiekurs vil flytte betydeligt, men er usikker på hvilken retning. Aktiekursen skal bevæge sig væsentligt, hvis investor skal vinde. Som vist i diagrammet ovenfor, bør der kun ske en lille bevægelse i pris i begge retninger, vil investor opleve et tab. Som et resultat er en strængle ekstremt risikabelt at udføre. På de aktier, der forventes at springe, har markedet endvidere tendens til at prise mulighederne med en højere præmie, hvilket i sidste ende reducerer den forventede udbetaling, hvis bestanden flyttes betydeligt.
Strangle
En optionsstrategi, hvor investoren har en position i både et opkald og sat med forskellige slagkurser, men med samme løbetid og underliggende aktiv. Denne optionsstrategi er kun rentabel, hvis der er store bevægelser i prisen på det underliggende aktiv.
Dette er en god strategi, hvis du tror, at der vil være en stor prisbevægelse i den nærmeste fremtid, men er usikker på retningen af denne bevægelse.
Strategien indebærer at købe et out-of-the-money-opkald og en out-of-the-money-sætning. En kvæle er generelt billigere end en streng som kontrakterne købes ud af pengene.
For eksempel forestil dig en aktie, der for øjeblikket handler på $ 50 per aktie. For at anvende opsættelsesstrategien for strengler indgår en erhvervsdrivende to valgpositioner, et opkald og et sæt. Antag at opkaldet er for $ 55 og koster $ 300 ($ 3 pr. Option x 100 aktier) og sætet er for $ 45 og koster $ 285 ($ 2.85 pr. Option x 100 aktier). Hvis aktiekursen forbliver mellem $ 45 og $ 55 i løbet af optionens løbetid, vil tabet for den erhvervsdrivende være $ 585 (totalomkostningerne for de to optionsaftaler). Den erhvervsdrivende vil tjene penge, hvis aktiekursen begynder at bevæge sig udenfor rækken. Antag at prisen på bestanden ender op på $ 35. Opkaldsopsætningen udløber værdiløs og tabet vil være $ 300 til den erhvervsdrivende. Putoptionen har dog fået en betydelig værdi - det er værd $ 715 ($ 1, 000 mindre den oprindelige optionsværdi på $ 285). Derfor er den erhvervsdrivendes samlede gevinst $ 415.