af John Summa (Kontaktforfatter | Biografi)
Handlingsmuligheder uden forståelse for grækerne - de væsentlige risikomæssige foranstaltninger og fortjeneste / tabt vejledninger i optionsstrategier - er synonymt med at flyve et plan uden evnen til at læse instrumenter.
Desværre er mange erhvervsdrivende ikke optionstrategi "instrumentkvalificeret"; det vil sige, de ved ikke, hvordan man læser grækerne, når de handler. Dette sætter dem i fare for en fatalt fejl, ligesom en pilot vil opleve at flyve i dårligt vejr uden at have en panel af instrumenter til hans rådighed.
Denne vejledning tager sigte på at få dit instrument vurderet i options trading, for at fortsætte analogien med piloting, så du kan håndtere ethvert strategiscenario og træffe de nødvendige foranstaltninger for at undgå tab eller forbedre gevinster. Det vil også give dig de nødvendige værktøjer til at bestemme risikoen og belønningspotentialet, før du løfter af.
Når du tager en valgposition eller opsætter en optionsstrategi, vil der være risiko og potentiel belønning fra følgende områder:
- Prisændring
- Ændringer i volatiliteten
- Tidsværdiforfald
Renterne, mens de anvendes i option prismodeller, generelt ikke spiller en rolle i typiske strategidesigner og resultater, så de forbliver tilbage ud af diskussionen på dette tidspunkt. I næste del af denne vejledning spiller rollen rentesats i valgmuligheden vil blive rørt for at fuldføre oversigten over grækerne.
Når der er konstrueret nogen strategi, er der forbundet Delta, Vega og Theta stillinger, såvel som andre positioners grækere.
Når valgmulighederne handles direkte eller kombineres, kan vi beregne positionen Grækere (eller netgræskernes værdi), så vi kan vide, hvor meget risiko og potentiel belønning der er i strategien, uanset om det er et langt sæt eller ringe eller en kompleks strategi som en kvæle, sommerfugl spredning eller ratio spredning blandt mange andre.
Du bør typisk forsøge at matche dine udsigter på et marked til positionen grækere i en strategi, så hvis dine udsigter er korrekte, udnytter du gunstige ændringer i strategien på alle niveauer af grækerne. Derfor er det vigtigt at vide, hvad grækerne fortæller dig.
Grækerne kan indarbejdes i strategisk design på et præcist niveau ved hjælp af matematisk modellering og sofistikeret software. Men på et mere grundlæggende niveau kan grækerne bruges som vejledninger for hvor risici og belønninger generelt kan findes.
Et simpelt eksempel hjælper med at demonstrere, hvordan ikke ved at grækerne kan føre til dårlige valg, når man etablerer valgpositioner.
Hvis du åbner en grundlæggende opsætningsbog til begyndere, finder du typisk en kalenderpredning som en almindelig vanilje-tilgang. Hvis du har et neutralt perspektiv på et aktie- eller futuresmarked, kan kalenderen være et godt valg for strateger.
Imidlertid er skjult i kalenderen spredt en volatilitetsrisiko dimension, der sjældent fremhæves i nybegyndere bøger. Hvis du sælger en valgmulighed for pengemængden på måneden og køber en option for pengemængden (standard kalenderoverskridelse), vil Vega -værdierne på disse indstillinger netto udvise en positiv position Vega (lang volatilitet).
Det betyder, at hvis underforstået volatilitet falder, vil du opleve et tab, forudsat at andre ting forbliver de samme. Hvad du vil finde er, at en lille ændring i underforstået volatilitet (enten op eller ned) kan føre til urealiserede gevinster eller tab, henholdsvis, hvilket gør det potentielle overskud fra den oprindelige differentierede tidsværdiforfald på kalenderoverskriften tilsyneladende trivial.
De fleste nybegyndere bøger vedrørende kalender spreads kun henlede opmærksomheden på positionen Theta; dette eksempel viser betydningen af en kombination af grækere i enhver analyse.
Når en pilot ser sin horisontalindikator og fortolker den korrekt, er det muligt at holde flyets flyveplan, selv når han flyver gennem skyer eller om natten. Ligeledes kan man se, at Vega og andre grækere kan hjælpe med at holde mulighederne strategister fra at lide en pludselig dykke i egenkapitalen som følge af ikke at vide, hvor de er i forhold til risikoressourcerne i options trading - et dykke, som de måske ikke kan at trække sig ud, før det er for sent.
Se baggrunde Brug grækerne til at forstå muligheder.