Renteoptionsoptioner
Investorer kan bruge rentemuligheder til at spekulere på renteretningen eller afdække en portefølje af statsobligationer. Investorer kan etablere en position i enten prisbaserede optioner eller satsbaserede muligheder for at nå deres mål.
Prisbaserede valgmuligheder
Prissatte valgmuligheder bruges af investorer til at spekulere på eller afdække sig mod en ændring i statsobligationernes priser. Når renten ændres, vil priserne på statsobligationer flytte i modsat retning. Renter og obligationspriser er omvendt relateret til hinanden. En investor, der mener, at renten sandsynligvis vil stige, ville købe prisbaserede sætter eller sælge prisbaserede opkald. Alternativt kan en investor, der mener, at satser sandsynligvis vil falde, købe købsprisbaserede opkald eller salgsprisbaserede sæt. Prissatte valgmuligheder på statsobligationer og obligationer er baseret på en $ 100.000 par beløb af en særlig statsobligations note eller obligation. Prisbaserede optioner på statskasseveksler er baseret på $ 1, 000, 000 parværdi. Prisbaserede valgmuligheder, når de udnyttes, vil resultere i levering af den specifikke sikkerhed.
Præmier Prisbaserede Options Treasury Noter og Obligationer
Treasury noter og obligationer er prissat i procent af par ned til 32 af 1 procent. Prisbaserede optioner er også citeret som en procentdel af par ned til 32 af 1 procent.
Eksempel:
En maj-statsobligation 103 indkaldelse til en 7% -kasse, der modnes i oktober 2015, er citeret til
1. 16. Præmien beregnes som følger:
1. 16 = 1 16/32% X $ 100 000
1. 5% x $ 100 000 = $ 1, 500
Investor betaler $ 1, 500 for retten til at købe denne 7% statsobligation modning i
oktober 2015 på 103.
For at bestemme investorens potentielle overskud og tab på prisbaserede optioner, anvende de samme regler, der blev anvendt på egenkapitaloptioner. Denne investor vil breakeven hvis denne obligation er
handel på 104. 16 ved udløb. Prissatte valgmuligheder afregnes med levering af den underliggende sikkerhed to arbejdsdage efter, at optionen er udnyttet. Køberen skal betale udnyttelseskursen plus påløbne renter på den underliggende sikkerhed.
Præmier Prissaterede Options Treasury Bills
Prissatte valgmuligheder for statskasseveksler er baseret på $ 1, 000, 000 parværdien af en 13-ugers statskasseveksel, der endnu ikke er udstedt. Optionens præmie er citeret som en årlig procentdel af $ 1, 000, 000 parværdien. Fordi der er fire 13-ugers kvartaler om et år, skal præmien divideres med 4 for at bestemme det skyldige eller skyldige beløb.
Eksempel:
En prisbaseret statskasseregning er citeret til 1%
1% x $ 1, 000, 000 = $ 10.000
$ 10, 000/4 = $ 2, 500
TAKE BEMÆRK!
Hvert basepunkt i præmiecitatet for en statskasseveksel er lig med $ 25.
Fordi statskassen, der er omfattet af optionen endnu ikke er udstedt, må en investor ikke skrive et overdækket statsobligationsopkald. Hvis en statsautoritetsregning udnyttes, vil regnskabet blive afleveret den følgende torsdag. Fordi statsobligationer udstedes til en rabat, skylder køberen ikke påløbne renter.
Rate Based Options
En investor kan spekulere om renter eller afdække en portefølje ved at anvende satsbaserede optioner. Rate-baserede optioner er åbne for handel baseret på den senest udstedte Treasury Bill, note og obligation. Fordi en investor ikke kan levere en "sats", beregner rentebaserede optioner kontant og bruger en kontraktmultiplikator på 100. Rentebaserede optioner har en direkte sammenhæng med en ændring i renten. En investor, der mener, at satser vil stige, ville købe satsbaserede opkald eller sælge satsbaserede sæt. En investor, der mener, at satser vil falde, ville købe satsbaserede sætter eller sælger satsbaserede opkald.
Eksempel:
En investor mener, at satser vil stige og opkøbe 1. marts 70 kalde til 5. Strike-prisen på 70 = en rente på 7%
Præmien på 5 = 5 x 100 = $ 500
Hvis priserne skulle gå op til 8% ved udløb, ville investor have en $ 500 overskud
80
-70
10
Den 7% call option ville være 10 point i pengene ved udløb og investorens konto ville blive krediteret $ 1, 000. Dette findes ved at multiplicere den i pengebeløbet ved kontraktmultiplikatoren på 100. Fordi investor betalte $ 500 for optionen, ville deres fortjeneste være $ 500.
Priser op Ned Nedregning
|
Prissat Baseret Valg |
Køb Indsæt eller Sælg Opkald |
Køb Opkald eller Sælg Indsæt |
Underliggende Sikkerhed er > Leveret Prisbaseret |
|
Indstillinger Køb Opkald eller |
Sælg Indsæt Køb Indsæt eller |
Sælg Opkald I Kontanter |
|