Impliceret repo rate

Hvad er den "implicitte reporente"

Den implicitte repo rate er den afkast, der kan opnås ved samtidig at sælge en obligations futures eller terminskontrakt og derefter købe en faktisk obligation på lige beløb i pengemarkedet ved hjælp af lånte penge. Obligationen holdes, indtil den leveres til futures eller terminskontrakten, og lånet tilbagebetales.

BREAK NED 'Implied Repo Rate'

Repo-kursen refererer til det beløb, der er optjent, beregnet som nettoresultat, fra behandlingen af ​​salg af en futureskontrakt eller et andet problem, og efterfølgende bruger de lånte midler til at købe en obligation af samme værdi med levering på den tilhørende afregningsdato. Den implicitte repo rate kommer fra reverse repo markedet, som har lignende gevinst / tab variabler som den implicitte repo rate, og giver en funktion svarende til den af ​​en traditionel rente.

Forstå Repos

En repo refererer til tilbagekøbsaftalerne, som ved at arrangere at købe og efterfølgende sælge en bestemt sikkerhed på et bestemt tidspunkt til et forudbestemt beløb, fungere som en form for sikkerhedsstillelse. Generelt låner en forhandler et beløb af midler, der er mindre end en bestemt obligations værdi fra en kunde, og obligationen fungerer som sikkerhedsstillelse. Da lånebeløbet er mindre end obligationsværdien, har lånekunden et reduceret risikoniveau, hvis værdien af ​​obligationen falder, inden tilbagebetalingstiden er nået.

Afregningsdato

Betingelser for, hvornår tilbagebetaling på lånet er påkrævet, betegnet afregningsdato, kan variere. I mange tilfælde holdes midlerne kun af låntageren natten over, hvilket får transaktionen til at afslutte inden for en arbejdsdag. Længere vilkår kan stilles til rådighed, selvom flertallet forbliver under 14 dage i længden.

I transaktioner mellem pengemarkedsfonde og hedgefonde kan en bank deltage som en form for mellemmand. Dette gør det muligt for pengemarkedsfonde, der understøttes af kontanter, og hedgefonde, som traditionelt understøttes af obligationer, for nemt at flytte penge mellem enheder.

Det marked, hvor disse transaktioner finder sted, betegnes som repo-markedet. Efter finanskrisen i 2008 oplevede repo-markedets størrelse en reduktion på ca. 49%, hvilket skyldes bankindustriens modvilje mod at låne Treasurys. Dette har igen gjort det mere udfordrende for investorer i repo-markedet at finde interesserede låntagere på udkig efter penge.

Ansøgninger uden for obligationsmarkedet

Alle typer futures og terminsaftaler har en implicit reporente, ikke kun obligationsaftaler. For eksempel er den pris, hvormed hvede samtidig kan købes på kontantmarkedet og solgt på futuresmarkedet, minus oplagrings-, leverings- og lånekostnader, en implicit reporente.I TBA-markedet for realkreditobligationer er den implicitte reporente kendt som dollarrullearbitrage.