I lighed med en aktiemarkedsserie kan en virksomheds forventede indtjening pr. Aktie (EPS) bestemmes som følger:
Formel 13. 10
| EPS lager marked serie = [(salg) (driftsmargin) - afskrivning - rente] x (1-skat) |
Hvor:
Salg = salg pr. aktie af den estimerede serie bestemt ved regression
OM = driftsmarginen beregnes typisk som en procentdel af salget
Afskrivninger = dette fastlægges ved enten at fortsætte udviklingen i de nuværende afskrivninger eller fokusere på de forventede investeringer og hvordan dette tal vedrører fremtiden udbytte.
Rente = Renter er bestemt af udestående gæld og renten på denne gæld.
Indgangene bestemmes imidlertid af specifikke virksomhedsdata.
Eksempel: Beregn EPS af et firma
Forudsat følgende skøn for et selskab, salg pr. Aktie = $ 50. 00, OM = 20%, afskrivninger på $ 5. 00, renter på $ 1. 00 og en selskabsskat på 40%, beregne selskabets forventede EPS?
Svar:
EPS = [($ 50,00) (20%) - $ 5. 00 - $ 1. 00] (1-0. 40) = $ 2. 40 pr. Aktie
Bestemmelse af en virksomheds indtjeningsmultiplikator
I lighed med en aktiemarkedsserie kan en virksomheds indtjeningsmultiplikator bestemmes som følger:
Aktiekursen er simpelthen divideret med indtjeningen pr. aktie af bestanden som følger:
Formel 13. 9 (omregnet)
| Fortjeneste multiplikator
|
Eksempel: Bestemmelse af en virksomheds indtjeningsmultiplikator
Med Newcos $ 0. 25 udbytte udbetaling, en EPS på $ 1. 00, beregne lagerets P / E-forhold under forudsætning af 10% påkrævet afkast og 5% vækst.
Svar:
P / E-forhold = 0. 25/1. 00 = 5%
(0, 10-0, 05)