Komponenterne for en investors påkrævede afkastningsgrad
- Reel risikofri sats - Denne sats forudsætter ingen inflation eller risiko er udbredt, men at den simpelthen genereres af forsyningen og efterspørgslen fra markederne.
- Forventet inflationstakt - Denne sats forudser den potentielle inflation, der vil ske på markedet.
- Risikopræmie - Præmien afspejler de risici, der er forbundet med bestanden, såvel som markedet. Sådanne risici omfatter likviditetsrisiko, forretningsrisiko og generel makroøkonomisk risiko.
Landrisikopræmien
Landrisikopræmien er den generelle risiko for en sikkerhed iboende med det fremmede land i forbindelse med sikkerheden.
Et lands risikopræmie omfatter risikoen for uventede økonomiske begivenheder i et land og risikoen for tilhørende politiske begivenheder. |
Landrisikopræmien bør lægges til de generelle risici, som en sikkerhed står over for, når man vurderer det krævede afkast for en udenlandsk sikkerhed.
Den implicitte udbyttegodtgørelse
Et selskabs udbyttetilvækst kan afledes af virksomhedens ROE og dets fastholdelsesrate.
Et selskabs fastholdelsesrate er det beløb, som et selskab beholder for sin interne vækst. En virksomheds ROE er afkastet af de midler, der er investeret tilbage i virksomheden. Husk på, at virksomhedens væksthastighed er en virksomheds identificerede evne til at vokse sin virksomhed, og ROE er det afkast, som virksomheden kan tjene på investerede midler. Virksomhedens vækstrate kan beregnes som følger:
Newco påtager sig en konstant ROE på 15%. Selskabet forventer en fastholdelse på 60% for at finansiere nye projekter (hvilket tyder på, at firmaet skal udbetale 40% i udbytte). Hvad er Newcos udbyttetilvækst?| Svar: g = (tilbageholdelsesrate) (ROE) |
g = (0.60) (0.15)
g = 0. 09 eller 9%