Linn Energy (NASDAQ: LINE) har været utrolig volatile i 2015. Virksomhedens enheder er steget mere end 35% på forskellige punkter i året, men lige nu er enhederne ope lige under 3%. Her er tre ting, Linn kunne gøre for at skubbe sin enhedspris tilbage til disse højder og hinsides.
1. Begynd at bruge DrillCo En af Linn Energy's strategier har været at søge private kapital til at finansiere vækst. Hidtil i år har det med succes nettet $ 1. 5 mia. I privat kapital. En del af den private kapital er virksomhedens DrillCo-venture på 500 millioner dollars, som giver virksomheden kapital til at bore brønde uden at bruge penge fra egen balance.
Hidtil har Linn endnu ikke brugt nogen af disse penge, da den søger den rigtige mulighed for at investere kapitalen. En mulighed, det kunne forfølge, er at bruge DrillCo til at bore brønde på virksomhedens resterende 6, 600-acre position i Midland Basin. På spørgsmålet om virksomhedens første kvartals konferenceopkald om anvendelse af denne arealposition for DrillCo sagde CFO, kolja rockov, at mens det fortsatte handelsdialog, har virksomheden også "en række forskellige udviklingsmuligheder nu, så vi kan forfølge værdien, "med DrillCo er en mulighed.
At bore DrillCo for at arbejde enten med at bore på Midland Basin-arealet eller på et andet sted kunne give et boost for enhedsprisen, da dette er en omkostningsstigning for Linn Energy.
2. Lav en aftale ved hjælp af AcquisitionCo Linns anden privatkapitalfinansieringskøretøj er sit AcquisitionCo-venture, som giver det op til $ 1 mia. I egenkapital til købsfinansiering. Det er et køretøj, der med løftestang og Linns bidrag giver virksomheden en krigsbon på op til $ 2. 5 mia. For opkøb.
Ved at bruge dette køretøj til at indgå en aftale kan Linns enhedspris øges, da den giver relativt billig vækst med masser af upside. Rockov noterede sig på første kvartals konferenceopkald, at selskabet planlægger at bruge AcquisitionCo til at erhverve aktiver, der måske ikke passer perfekt til Linn Energys produktionsmodel med lav produktionsnedgang. I stedet vil selskabet bruge AcquisitionCo til at erhverve et selskab tidligere i sin livscyklus, så da nedskrivningsgraden af de overtagne aktiver moderate kan Linn slippe dem ned i sin egen portefølje, hvilket betyder indbygget vækst for virksomheden.
3. Brug af købekraft til at erhverve en rival. Formålet med AcquisitionCo er at købe aktiver eller virksomheder, der ikke i øjeblikket passer ind i en lavt faldende MLP forretningsmodel, som et aktiv baseret på vandborede skiferbrønde.Det giver alle andre overtagelsesmuligheder mulighed for, at Linn køber for egen regning. Selskabet har sagt, at det er fortrinsvis at bruge egenkapital til at foretage opkøb i dette miljø, og en virkelig overbevisende mulighed ville være at erhverve mindre upstream-MLP'er i en enhed-for-enhed-udveksling. Det ville passe sammen med de seneste tendenser, da upstream MLP-sektoren har set en masse konsolidering i de seneste måneder, med tre bemærkelsesværdige tilbud i løbet af de seneste par måneder.
En MLP, der ligner en perfekt pasform til Linn, er Legacy Reserves (NASDAQ: LGCY). Opstrøms MLP opererer allerede så mange af bassinerne som Linn, da Legacy har kerneområder i Rocky Mountains, Permian Basin og Mid Continent. Herudover har Legacy Reserves en forholdsvis stærk balance, hvilket betyder, at en overtagelse ikke vil påvirke Linns kreditmålinger negativt.
En anden grund Legacy Reserves ligner en overbevisende pasform er, fordi virksomheden har en solid position i Permian Basin, som Legacy har noteret, ville være bedst udviklet i en DrillCo. Faktisk sagde virksomheden, at det har potentiale til at bruge $ 500 på indledende projekter i løbet af de næste par år, hvilket bare tilfældigvis er, hvad Linn har til rådighed på eget DrillCo. At erhverve et selskab som Legacy Reserves ville give meget mening til Linn Energy, da det kunne forbedre sin balance og mulighederne, hvilket også kunne øge virksomhedens enhedspris.
Investor takeaway Linn Energys enhedspriser har været ret volatile i løbet af det sidste år. Men ved at bruge sin private kapital eller foretage en overtagelse kunne Linn Energy excitere investorer, hvilket ville øge enhedsprisen højere.
Denne $ 19 billion industri kunne ødelægge internettet.
En blødende teknologi er ved at sætte World Wide Web i seng. Og hvis du handler hurtigt, kan du være blandt de kloge investorer, der nyder overskuddet fra denne fantastiske forandring. Eksperter kalder det den enkelt største forretningsmulighed i kapitalismens historie … The Economist kalder det "transformative" … men du vil nok bare kalde det "hvordan jeg lavede mine millioner." Lad være med at være for sent til festen - klik her for at en lager skal ejes, når nettet bliver mørkt.
Matt DiLallo ejer aktier i Linn Energy, LLC.